3月26日，中泰化学(002092)披露2025年年度报告，基于电石法PVC成本和区位产品出口两大优势，报告期公司实现营业收入286.96亿元，较上年同期较为稳定；虽然实现归属于上市公司股东的净利润为-2.89亿元，但较上年减亏幅度达70.43%，经营面持续向好。
中泰化学在年报中称，2025年，公司立足氯碱化工、纺织工业双主业，年中顺利完成资源化综合利用制甲醇项目投产，并通过精细化管理、降本增效、加大高附加值产品生产与推广力度、拓展海外市场等措施，经营质量显著改善，全年归母净利润亏损2.89亿元，同比大幅减亏70.43%，氯碱化工盈利能力回升，纺织工业经营改善，资产减值与投资损失同比大幅收窄，现金流保持稳健，为后续扭亏为盈奠定基础。
根据公司披露的产能情况，其主要产品生产表现稳健，聚氯乙烯树脂设计产能达260万吨/年，产能利用率高达98.00%；离子膜烧碱设计产能为186万吨/年，利用率保持在95.00%；而粘胶纤维设计产能88万吨/年，利用率为61.75%；粘胶纱线设计产能320万锭/年，利用率为86.92%；2025年6月投产的资源化综合利用制甲醇项目设计产能100万吨/年，利用率也达到89.76%。
据介绍，2025年PVC国内需求量有所下降，但PVC出口市场延续了高速增长态势，填补部分国内需求不足造成的缺口，2026年国内经济长期稳步增长的趋势明显，一方面基础设施和配套设施建设投资项目逐步增加下游领域对烧碱的需求，另一方面新能源领域发展态势稳中有进，烧碱应用领域进一步拓宽，此外受益于海外氧化铝等行业投产，国内烧碱生产企业不断拓展国际市场，增加产品出口量。
在成本方面，中泰化学电石法PVC相较于乙烯法PVC优势凸显，其主要成本是电石和电力成本，使用的大宗原材料为新疆地区具有丰富储量的煤炭、石灰石、原盐、电力等资源。随着煤炭供给自给率不断提升，产业链低成本优势奠定扭亏基础。
在渠道方面，中泰化学地处新疆，坐拥“一带一路”向西开放前沿区位，紧邻中亚五国，依托中欧班列和跨境公路通道，产品出口中亚、俄罗斯运输距离短、时效快、物流成本具有比较优势，便于开拓相关市场，提升市场份额，区位与资源优势协同效应明显。
数据显示，2025年全年，公司氯碱化工和纺织工业毛利率分别较上年增长2.13%和2.24%；同时，出口业务实现营收达19.50亿元，较上年增长达到43.42%。
值得注意的是，截至2025年末，中泰化学控股的金晖科技年产30万吨BDO项目进度已达到96.88%，BDO可用于生产氨纶、化妆品、可降解材料、锂电池溶剂等多种产品，在“双碳”“禁限塑”大背景下，可降解材料、新能源电池等领域需求强劲，BDO产品有望成为投资热点。在中泰化学全产业链优势下，金晖科技BDO项目投产也将有望成为新的利润增长点。
2026年是“十五五”开局之年，也是中泰化学转入高质量发展轨道的关键一年。公司在年报中表示，将以技术创新为引领，在保持氯碱化工成本领先优势的基础上，主动向下游高端制品延伸，重点研发并规模化生产特种树脂、改性材料等高附加值产品，推动PVC、烧碱从大宗原料向专用材料升级，构建与通用树脂高效互补的多元化产品矩阵网络配资之家，覆盖建材、包装、医疗、汽车、风电等高端应用场景。此外，纺织工业将加快产品结构调整，提升高档粘胶纱、差别化纤维占比，增强盈利稳定性，并着力培育特种树脂、差别化氨纶纤维、聚苯硫醚改性材料等重点新材料项目的研发与产业化，作为新的增长极。通过产品结构升级与差异化布局，公司旨在提升盈利韧性和市场竞争力，巩固行业领先地位，精准抢占高端市场。（秦声）
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